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2021年10月8日清晨走過圣詹姆斯公園，看到工作人員和球迷清理前一晚的殘局，就能感受到紐卡斯爾聯經歷了一次醒來。那是前一夜之后的清晨，也是紐卡斯爾聯新生活的第一天。

那天晚上，紐卡斯爾主場曾一片歡騰。球迷們在慶祝邁克-阿什利吝嗇時代結束，更重要的是，球隊被全球最富有的主權財富基金取代。

沙特公共投資基金入主后，1256天過去，紐卡斯爾終于拿到70年來的第一個冠軍。PIF治下，紐卡斯爾兩次重返歐冠。PIF接手時還在保級戰里的球隊，過去五年一步步逼近頂級行列，排名壓過了利物浦、切爾西、曼聯（兩次）和托特納姆熱刺（三次）。

在最初幾年，安曼達-斯塔維利曾談到紐卡斯爾會在未來五到10年內爭奪英超冠軍。她曾是PIF持有10%股份的小股東，2024年7月已出售股份并離開泰恩賽德。

不過，另一位離開者帶來了更清晰的信號：未來的紐卡斯爾聯，恐怕不是5年前很多人設想的那支球隊。

據《The Athletic》周四披露，埃迪-豪的突然辭職說明了現實：紐卡斯爾的策略已經變了。PIF雖然仍在，但球隊迅速成為英超持續性強隊、統治級力量的目標，正在這個轉會窗里一天比一天模糊。

整個2025年夏天，紐卡斯爾都在努力擋住對亞歷山大-伊薩克的興趣。一年后，球隊卻被高價離隊潮淹沒。豪的辭職，發生在安東尼-戈登和桑德羅-托納利被出售之后。俱樂部核心布魯諾-吉馬良斯已經告訴高層，他希望加盟阿森納。曼聯則盯上了利夫拉門托。這已經是明顯的出走態勢。

從收購完成到2024年6月底，在那段緊張的幾天里，紐卡斯爾為避免違反盈利與可持續性規則，被迫出售埃利奧特-安德森和揚庫巴-明特。期間，球隊在引援上的投入超過4.5億英鎊，但回收極少。那段時間最大的離隊球員是圣馬克西曼，他以1950萬英鎊轉投PIF旗下的吉達國民；克里斯-伍德則加盟諾丁漢森林，紐卡斯爾收到的轉會費比18個月前買進他時還少1000萬英鎊。

算上安德森和明特的出售，紐卡斯爾在2021-22至2023-24賽季的凈投入達到4.08億英鎊，英格蘭第五高，甚至高于利物浦和曼城。按總投入算，他們也是英格蘭第六大買家。工資支出則從英超第12位升至第8位。

隨后有一年投入趨緩，但上賽季又重新加速。現在看來，那更像是收購后時代的最后一輪沖刺。即便伊薩克以英國足壇紀錄身價離隊，紐卡斯爾在2025年夏天仍凈投入1.41億英鎊，估算總投入約2.8億英鎊，輕松刷新隊史紀錄。2026年6月中旬簽下埃文-若安后，2025-26財年的賬面數字升至約3億英鎊，不過戈登以6900萬英鎊轉投巴塞羅那，壓低了凈支出。

大額出售正在成為趨勢。把經紀人費用和其他成本算進去后，7月的支出已經超過了熱刺為托納利支付的9250萬英鎊，只是沒有高出太多。更關鍵的是，紐卡斯爾的豪購力度在收縮，而英超其他俱樂部的花錢速度卻越來越快。自2024年6月以來，按Transfermarkt數據，有10家英格蘭俱樂部的凈轉會支出比紐卡斯爾更高。

如果出售球星成了新聞焦點，本賽季紐卡斯爾在買人思路上的突變同樣明顯。

PIF入主后的前五個賽季，紐卡斯爾在20歲及以下球員身上大約花了7500萬英鎊，其中大部分投向了兩名評價很高的英格蘭邊后衛——利夫拉門托和霍爾。

而這個夏天，他們已經在這個年齡段的球員身上花了超過1億英鎊：肖恩-施特烏爾18歲，巴祖馬納-圖雷、阿拉吉-班巴和若安都是20歲。引援來源也變了。除了2023年從歐登塞轉來、隨后立刻被租走的明特，此前球隊從海外引進的最年輕球員是22歲的博特曼。

在英格蘭俱樂部中，單賽季在21歲以下球員身上花得比紐卡斯爾這個轉會窗更多的，只有切爾西（2025-26賽季1.68億英鎊）和布萊頓（2024-25賽季1.28億英鎊）。

11個月前，紐卡斯爾剛為28歲的維薩花了5000多萬英鎊。如今，他們一邊把陣容往年輕化方向堆，一邊看著隊里最資深的球員走向出口。這一變化出人意料，也讓豪覺得自己可能并不適合應對這個賽季。畢竟他是在去年表現平平、夏窗又浪費不少機會的背景下，帶著壓力開始新賽季的。

轉會策略的轉向不一定就是壞事。

包括同城對手桑德蘭在內的多家英超俱樂部，都證明了從海外買年輕人并加以培養的價值。布萊頓、布倫特福德和伯恩茅斯都是成功案例。在財政監管日益嚴格的今天，低買高賣有其合理性。阿伊斯萊接替豪的任命也對得上這一思路：他在前往沙特之前執教的薩爾茨堡紅牛，就是歐洲最年輕的球隊之一。

但泰恩賽德的問題在于，上述俱樂部沒有一家想成為本世紀初、甚至9個月前紐卡斯爾球迷被承諾的那種球隊。首席執行官戴維-霍普金森曾在2030年前談到，他希望“這家俱樂部能進入世界最佳俱樂部的討論”。

低買高賣對一些球隊來說沒問題，但這不是2021年承諾過的目標，也很難說是PIF真正想要的方向。去年的聯賽杯冠軍本該是一個開始，而不是高點。

為什么會變？

對一些人來說，原因很明顯：足球財政規則。PIF的巨額財富受到多數球迷歡迎，但大家也知道，足球早已不是2003年阿布拉莫維奇入主切爾西、5年后謝赫-曼蘇爾入主曼城時那種毫無約束的世界。

紐卡斯爾能夠花錢的樂觀情緒并非沒有依據。PIF接手時，從阿什利手里繼承的是一家收入停滯、需要時間重建的俱樂部。解決辦法就是迅速砸錢，其中幾乎全部都投向了轉會市場。

按公開已知金額計算，自2021年10月以來，只有切爾西和埃弗頓從老板那里拿到的凈注資更多，紐卡斯爾則為4.92億英鎊。這些錢推動了球隊近幾個賽季的進步。

不過，如果不是足球規則限制，以及紐卡斯爾老板并未像其他俱樂部那樣鉆空子，這筆注資本可以更多。在2025年6月把圣詹姆斯公園賣給同一集團旗下公司之前，紐卡斯爾并沒有采用其他地方常見的監管規避手段。

這一點值得肯定，但也讓球隊在競爭中處于劣勢，尤其是在他們試圖沖破天花板、不斷累積虧損的時候。拋開那筆圣詹姆斯公園“出售”帶來的賬面利潤，紐卡斯爾在四個賽季里虧損了2.54億英鎊。

如今，監管現實正在咬住他們。

PIF球迷常批評盈利與可持續性規則，但球隊工資成本比率（SCR）更影響競爭平衡，因為它把俱樂部的支出上限和收入直接綁定。英超最富有的球隊如今頻繁從同聯賽對手手里挖走最好的球員，這絕不是巧合。

從機制上看，收入最高的俱樂部自然能花更多錢。紐卡斯爾已經縮小了工資差距，尤其是對熱刺和曼聯，但2024-25賽季仍有4家俱樂部的工資支出比他們高出1億多英鎊。那些想坐上頂級席位的球隊，一旦沒能打進歐冠，就更容易遭遇收入下滑，被卡在國內和歐戰兩套規則之間。賣人是彌補收入差距的一種辦法，但轉會費要分三年攤銷，見效沒有盈利與可持續性規則時代那么快。紐卡斯爾的收入確實在穩步增長，但英超“六大豪門”的收入也在同步上漲。

此外，紐卡斯爾如今還與歐足聯有一份和解協議，目標是縮小虧損。若違反協議，將面臨歐洲賽事禁賽。這個限制更進一步，而過去一年的近3億英鎊球員出售，在很大程度上能幫助他們合規。只是他們的容錯空間，比那些原本想要擠下去的俱樂部要小得多。比如一年前在重磅引援上失手，這類錯誤的代價會更高。

當然，不能把所有責任都推給足球規則。

首先，PIF來時就知道這些規則。紐卡斯爾在前期花了很多錢，很快就把阿什利留下的空間用光了。以1500萬英鎊簽下馬特-塔格特并不劃算，在伍德身上承受的損失也是如此。去年又花3800萬英鎊買進哈維-巴恩斯，而此前已經為同位置的戈登花了更多錢，這個決定也很奇怪。收購完成后，工資與收入的比例立刻飆到95%。花雙倍于原始報價的價格簽下維薩，更像是慌亂之舉。連續兩個夏天在關鍵目標上公開落空，這不像是一套成熟運作。

球隊收入雖然漲得很快，但更激進、也更能刺激收入和吸引力的動作卻明顯不足。

五年過去了，圣詹姆斯公園的改造進展依然緩慢，盡管紐卡斯爾在今年5月剛買下了緊貼主場的一批一級保護住宅。球隊還選定了新訓練基地的地址，但施工仍未開始。

基礎設施投入不受足球財政規則限制，因此球場遲遲沒有動工，不能歸因于害怕規則，反而是在這個由收入決定支出上限的時代里的一種自我束縛。相比之下，阿斯頓維拉頻繁與監管“擦邊”，本賽季干脆關閉了北看臺進行翻修和擴建，眼下先承受收入損失，換取未來更大的回報。

紐卡斯爾身上幾乎看不到長遠規劃。再加上轉會藍圖被重新繪制，人們完全有理由懷疑：PIF和小股東杰米-魯本到底想把這家俱樂部帶向哪里。

今年4月外界得知PIF將削減對LIV高爾夫的投入，沙特體育投資整體也一度引發擔憂。紐卡斯爾方面當時沒有就此作出任何表態，但熟悉其思路的人士認為，一切仍按常規運轉。紐卡斯爾一直高度依賴控股股東，在PIF入主后的前四年里，平均每5個月就會收到一次股權注資。上賽季，俱樂部獲得了1.565億英鎊，其中500萬英鎊給了女足。

自從決定從LIV撤資后，老板方面就再沒有新的注資，不過大額球員出售在短期內減輕了俱樂部的現金需求。只是很容易猜測，球隊轉向年輕化引援，而不是繼續買即戰力球星，可能也和PIF整體收縮海外支出有關。

對紐卡斯爾來說，最重要的是這套新思路必須奏效。先不說PIF此前的承諾，紐卡斯爾最近的轉會操作本身就有其邏輯。海外引援本就伴隨風險，而他們上賽季押注英超經驗，重金引進埃蘭加和維薩，回報卻很有限。

球隊并沒有停手，24歲的門將盧卡斯-霍爾尼切克即將加盟，還會進一步抬高支出。紐卡斯爾正像其他俱樂部一樣，把目標放到海外年輕球員身上，但他們的資金更厚。上賽季球隊只拿到第12名，聯賽輸了17場，這顯然遠低于預期。即便陣容年輕，球迷仍會期待更好的表現。

紐卡斯爾改變策略有很多合理解釋，但那些2021年慶祝的人所做的夢，越來越不可能在短時間內實現。至于到2030年成為“世界最佳俱樂部”的目標，如今看起來幾乎像個幻想。

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